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見識者の「金投資の新常識」についての考察

見識者の「金投資の新常識」についての考察

作成日: 2022年8月31日

更新日: 2023年6月1日

日本における金のアナリストも交えた以下の楽天証券の対談記事をご覧ください。

今回は、この記事に関して検証していきます。

株価と金価格は相反する?

1.「株価と金価格は相反する」というマーケットの常識に異変が起きている!?

引用元:楽天証券

「株価と金価格は相反する」

金投資をやっているとよく耳にします。

対談では、昨今の大規模な金融緩和で株価が上昇すると金価格も上昇するとも言っていますが、果たしてどうなのでしょうか。

以下の3つの金の価格構成要因で検証していきましょう。

【1】ドル
【2】金利
【3】GDP(国内総生産)

金融緩和とはドルを大量に供給することで、すなわちドル安になることを差し、価格構成要件【1】については、金のポジティブ要件です。

同時に中央銀行はドルの供給と並んで金利を引き下げ、先のコロナショックではゼロ金利まで行いました。

金の価格構成要件【2】について、ゼロ金利は金にとってポジティブな要件になります。

さらに金融緩和イコール株買いというイメージがありますが、GDPは株価を如実に反映します。

価格構成要件【3】が上伸するので金にとってはポジティブです。

つまり大規模な金融緩和を行えば、金は買いになります。

それを、株価が上昇すれば金の価格が下がるというのは論理的ではなく、単なる感覚論に過ぎないのでは?と思います。

通常の景気上昇サイクルでは、景気が過熱してくるので金利が上昇します。

金利が上昇すれば金にとってはネガティブになります。

またドルの実質価格は「ドル×金利」で決定するので、金利が上昇すればドルも上昇気味になり、金にとってはネガティブになるのです。

ただし、GDPは景気が過熱しているので、金にとってはポジティブになります。

以上、価格構成3要素のうち、2要素がネガティブ、1要素がポジティブとなります。

結果、金の価格は暴落とはいかないまでも下方向になる、つまり実際の金の方向性は株価と反相関の関係になるのです。

「有事の金」は本当は買いではなく、売りが正しい?

2.「有事の金」は本当は買いではなく、売りが正しい

引用元:楽天証券

有事とは、具体的には戦争を指します。

アフガニスタン侵攻をきっかけにソ連が崩壊したように、戦争には莫大な戦費がかかります。

つまり国家の借金が増え、歳入不足を補うために大量の赤字国債を発行します。

結果としてドル安となり、金にはポジティブな要因になります。

そして大量の借金になるので金利も急騰するのですが、ドル安の方の幅が大きいので、ドル安から金が急騰するという構図が「有事の金」の買いの構造です。

北朝鮮のミサイル発射により金価格が上昇し、その後、下落に転じたと記されています。

これは、北朝鮮のミサイル発射によって「有事の金」が意識され、投資家が一斉に株式などの手じまい売りを促進させ、結果としてドルが上昇したことによって金の価格が下落したことを指します。

一時的な上昇は、ドルが一斉に買われるので金利の下落になり、その金利の下落を受けて金が下がっただけの話です。

これはいつものパターンになります。

近年のアフガン戦争や湾岸戦争、台湾海峡紛争などは、国家財政に大きなダメージを与えることなく終了しているので、「有事の金」が発生しないだけの話です。

アフガニスタンの山中に建つアフガン侵攻の追悼碑。結果的にはソ連が滅びることになった…

資産運用の「リスク分散先」としての金投資に注目?

これだけ長期的にドルが下がってくれば当然、金の運用が注目されます。

つまりドルという基軸通貨が長期的に下落しているから、投資先として金に妙味があるのだけの話です。

一言を付け加えれば、2020年8月にアメリカの指標金利10年物は史上最低金利を記録しています。

これらは金にとって強気できる背景であり、結果として金の投資が注目されているのです。

2020年8月のニューヨーク。アメリカで新型コロナウイルスが爆発的に感染拡大していた時期に米金利は史上最低値を記録した

この記事のまとめ

今回の記事では、とある記事を検証し、実際との矛盾点や「何を今さら」という言説が多々あることを確認。

あくまでも金価格の基本は、ドルと金利とGDPという3つの構成要素です。

また、価格予測において重要なのは、同対談の「4.『金投資』は国際感覚や投資センスが磨かれる」で述べられているセンスではなく、確固たるロジック。

「5.個人投資家の金投資として便利な金のETF(金の果実 証券コード1540)」に至っては、提灯記事そのものの言説。

つまりは金投資に新常識などない!

こういう内容の記事でした。

著者:杉 兼太朗(リファスタことラウンジデザイナーズ株式会社 代表取締役)

著者杉 兼太朗
Kentaro Sugi

リファスタ(運営会社:ラウンジデザイナーズ株式会社)代表取締役

著者プロフィール

2010年にリユース事業を行うラウンジデザイナーズ株式会社を設立。店頭・宅配での買取販売・精錬分割加工等を通じ全国へ展開、当時業界タブーとされていた金やプラチナ、ダイヤモンドの買取相場価格をウェブサイト上へ開示する等リユース業界を牽引。自身も査定人として現場で働く傍ら、本ウェブサイトの執筆・監修、動画配信を通じて自ら発信し続けている。

略歴・修了資格

GIA(米国宝石学会) Diamond Grading Lab Class修了
CGL(中央宝石研究所) 宝石学セミナー 宝石鑑別コース修了
JJA(一般社団法人日本ジュエリー協会) ジュエリーコーディネーター 2級・3級

BBT大学大学院
グローバル経営学科

MBA(経営管理修士・経営学修士) 2024年9月卒業見込

Q&A

Q金額に納得いかない場合は、査定だけでもよいのですか?
はい、査定は無料ですのでお気軽にお声がけください。店舗はもちろん、メールでもLINEでも査定は受け付けております。
Q買取りをお願いしたいのですが、どうすれば良いですか?
東京:池袋の店舗にお越しいただくか、全国から宅配買取を受け付けております。お品物と身分証明書をご用意ください。

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やや満足
2024/02/21 15:34
【ご要望・ご指摘】
実際に10店舗以上の査定をし、それぞれ対応は様々でひどいものでは警察を呼ぶべき対応をした某有名店舗もありました。 担当者にもよりますが、会社自体がその様な体質だと言うべきと思われます。 接客業のレベルの差の開きが激しくなった昨今、御社は通常の接客対応をしてくれる会社と現時点では思いました。 現状維持、もしくは以上であって頂ければ大変嬉しく思います。
【選んだ理由】
他店の多くは問い合わせると金属価格表示から手数料を引くだの云々、、となるケースも多々あるが買取価格そのままの価格をその都度確認出来る部分は大変分かりやすくてよい。
【担当者へ一言】
リファスタさん利用は2度目となります。 査定担当頂きました主代さん、明確な査定と早い対応ありがとうございました。
女性 50代
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とても満足
2024/02/20 10:35
【選んだ理由】
対応が丁寧だったから。
静岡県 女性 40代
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とても満足
2024/02/19 09:38
【担当者へ一言】
とてもご丁寧で満足のいく買取りでした!とても早い買取りができとても満足してます!次もまた宜しくお願いします。
茨城県 女性 30代
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とても満足
2024/02/18 14:34
【ご要望・ご指摘】
特になし
【選んだ理由】
高く買い取りしていただけるため
【担当者へ一言】
皆さん、返信対応がとても感じが良いです。
山梨県 女性 50代
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とても満足
2024/02/17 12:17
【選んだ理由】
他より、貴金属買い取りが高いです。
【担当者へ一言】
今回、明らかに偽物のネックレスも親切に見て頂きました。  すごく整理になり、助かりました。
兵庫県 女性 50代
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